公司分析

一体化供应链收入是京东物流营收的主要构成。年，京东物流一体化供应链收入占总收入的比重达到75.8%。

一体化供应链作为京东的特色化服务为品牌和用户同时节省了时间。在算法的支持下，京东自营先行采购，然后依据运营经验及优化算法做出需求预测，将货物调拨到位置理想的“区域配送中心”，进而分拨到“前端物流中心”。

而供应商可将商品从遍及全国的工厂或经销商库房送至一个或多个京东仓库，进而配送至目标市场周边的仓库，节省了仓储成本。

普通的物流公司是无法做“以储代运”的。没有互联网大数据的支持与处理能力，对消费者需求进行预测的精准程度远远不及京东。此外，京东有强大的销售能力，年H1自营业务销售额达亿。在缺乏平台支持的情况下，过度囤货会为物流公司和供应商带来双重的资金压力。

年初，京东集团的定位正式升级为“以供应链为基础的技术与服务企业”，这意味着京东已经将整个战略的原点由零售延伸到了其他相关行业。而京东物流将战略重点放在科技化物流改革，持续强化技术方面的长期竞争力，包括硬件、软件和算法，以及5G、云计算、物联网等基础技术的应用，试图打造‘数智化社会供应链’。

随着京东物流标准化运输网络的完善和扩张，业务将逐渐由中高端电商件市场扩张至中低端快递、网络型快运、冷链、时效件等赛道，市场空间打开，但也面临更激烈的竞争。

而下沉市场中，京东物流的高端定位将与加盟制快递产生更大的密度之差；升级服务上，中国庞大的即时物流市场满足了最高时效的部分需求。为了与其他快递企业抗衡，京东物流可会能在干线与支线运输环节疯狂砸钱，这会让京东物流的亏损进一步扩大。

京东物流的投资价值，短期着眼于集团支持、中期重点