钙泊三醇软膏 http://pf.39.net/xwdt/170808/5606895.html?新博弈原创文丨丽媛编辑丨雷云霆
5月28日，京东物流于香港联交所主板上市，股票代码为。
就在早间，京东物流开盘价为46.05港元每股，较发行价上涨14.1%，市值超亿港元。京东物流会实现IPO翻身，市值力压“四通一达”，成为中国仅次于顺丰的第二大物流上市公司，谁也想不到。
可京东物流在年成功创下快递行业融资纪录，完成了一笔高达25亿美元的融资后，便再无融资消息，这也着实在意料之中。一直以来，京东物流被其内忧外困的现状所制约，一边是内部亏损潜在的资不抵债困局，另一边却是外部夹击带来的行业竞争压力。
上市后的京东物流冲击着顺丰“一哥”宝座，对标着菜鸟“巨头”交椅，要想抢占更多的市场份额，并不能高枕无忧。
1养成系“巨婴”难断奶历经14年，京东物流一直是京东的核心竞争力，它也帮助京东电商平台走在快递市场的前列。但市值近亿的京东物流也被资本市场担忧，在目前上市的快递公司中，京东物流是唯一一家仍在亏损的公司。
从一定程度上讲，常年亏损、尚未盈利的现状对于京东物流未来的发展仍是“软肋”。招股书显示，年、年及年前9个月分别产生的净亏损为28亿元、22亿元及0.12亿元。
刘强东也曾在年的内部信中透露，京东物流年全年亏损超过23个亿，这已经是第十二个年头亏损。当然，这还不包括京东零售的内部订单。也就是说，如果扣除内部结算，京东物流在年的亏损总额超过28亿。对于亏损原因，刘强东认为，“核心原因是外部单量太少，内部成本太高”。
招股书中，年，京东物流的毛利为10.8亿元，毛利率为2.9%；年为34.32亿元，毛利率为6.9%；年前三季度为54.19亿元（年前三季度为29亿元），毛利率为10.9%（年前三季度为8.5%）。不过值得一提的是，尽管毛利率的基本数据在提升，但京东物流对自己的营运前景并不乐观，京东物流既没有在营收上做到开源，也没有在成本上实现节流。
说白了，京东物流就像母公司京东养大的“巨婴”，离开了“京东系”难以生存，依赖着京东却制约着它的发展。一方面，京东物流的最大客户依旧是京东集团，可预见的未来收入，很大一部将继续与京东集团有关。在招股书中，年，京东物流营业收入的增加额为.7亿元。同期，京东物流对京东系的应收款项增长额为.1亿元，占营业收入增加额的87.81%。目前JD.
